Новые возможности в условиях меняющегося геополитического ландшафта
В 2023 году цена на золото достигла нового максимума как следствие реакции глобальных рынков на геополитические волнения, замедление темпов экономического роста в Китае и ожидания спада мировой экономики.
Gold price,
US$/oz
Silver price,
US$/oz
Ожидания рецессии мировой экономики и геополитические конфликты воздействовали на конъюнктуру
глобального рынка, несмотря на продолжающийся рост процентных ставок и доходности государственных
облигаций. В результате увеличился интерес инвесторов к золоту как защитному активу. В
В 2023 году сохранился высокий спрос на золото, который составил 4 448 т, что на 5% ниже рекордного спроса в 2022 году, обусловленного восстановительным ростом экономики после пандемии и эскалацией российско-украинского конфликта. Тенденция к накоплению золотых запасов, наблюдаемая в предыдущие годы, сохранилась и в 2023 году: центральные банки приобрели более 1 037 т золота (Китай лидировал по объему закупок), при этом Казахстан стал одним из крупнейших продавцов золота, продолжая поддерживать курс тенге.
Несмотря на рост цен на золото, сохранился высокий спрос на ювелирные украшения, который составил 2 093 т. Значительному увеличению спроса в 2023 году способствовало снятие коронавирусных ограничений в Китае, крупнейшем рынке сбыта ювелирных изделий. Годовой спрос на них в Китае вырос на 10% год к году и составил 630 т. Рост был частично компенсирован закупками золота более низкой пробы в Индии из-за чувствительности местного спроса к цене на металл.
Отток инвестиций из обеспеченных золотом биржевых фондов (ETF) в течение последних трех лет и сокращение инвестиций в золотые слитки и монеты вызвали падение инвестиционного спроса до 945 т, что является 15%-ным снижением год к году (1 113 т в 2022 году). В 2023 году общемировой рост инфляции, рекордно высокая доходность казначейских облигаций и проблемы с ликвидностью в банковском секторе привели к смещению фокуса внимания инвесторов с золотых активов на государственные облигации, номинированные в долларах США.
Стимулирующие государственные выплаты бизнесу в разных странах, предоставленные в связи с пандемией, не смогли оказать положительный эффект на технологический сектор. Несмотря на развитие искусственного интеллекта, крупнейшие производители микросхем столкнулись с сокращением продаж, что отрицательно повлияло на спрос на золото со стороны технологического сектора. Снижение составило 4% год к году, до 298 т, что ниже исторического минимума в 300 т.
В 2023 году цены на серебро в целом следовали динамике цен на золото. В марте 2023 года цены на металлы достигли своих минимальных отметок — $20,1 за унцию серебра и $1 816 за унцию золота. Но в отличие от золота, существенного роста цен на серебро не последовало — предпочтение как более безопасному инвестиционному инструменту инвесторы отдали золоту. В апреле 2023 года на фоне сохранения геополитической и экономической неопределенности цена достигла максимальной отметки $26 за унцию. Средняя цена на конец года составила $23,3 за унцию, что на 7% выше цены 2022 года ($21,8 за унцию).
В 2023 году США, Евросоюз и Япония продолжили вводить санкции в отношении экспорта в Россию ряда промышленных товаров и технологий.
Влияние на Polymetal International plc и ответные меры
Отсутствие из-за санкций доступа к некоторым материалам, запасным частям и оборудованию представляет риск для предприятий и проектов развития Компании.
Группа продолжает адаптировать систему поставок к текущим условиям путем замены оборудования, расходных материалов и запчастей, попадающих под санкции, на локальные и китайские аналоги.
В 2023 году санкции в отношении России, российских компаний, банков и физических лиц были продлены, что оказало влияние на российский бизнес, инвестиционные проекты, международную торговлю и финансирование. Россия в свою очередь ввела ответные санкции, которые ограничили движение капитала и корпоративные действия резидентов недружественных юрисдикций.
Влияние на Polymetal International plc и ответные меры
Группа строго следует всем применимым законодательным требованиям и внедрила ряд комплексных мер для полного соответствия международным санкциям и контрсанкциям. В 2023 году Компания завершила редомициляцию с о. Джерси в Международный финансовый центр «Астана» (МФЦА) в Казахстане для устранения негативного влияния ограничений, действующих в отношении российского бизнеса, и обеспечения возможности реализации Компанией корпоративных действий по восстановлению акционерной стоимости.
К сожалению, 19 мая 2023 года Государственный департамент США ввел санкции против АО «Полиметалл». В связи с этим Совет директоров создал Специальный комитет, состоящий из независимых директоров без исполнительных полномочий. Комитет занимается разработкой мер для соблюдения нового санкционного режима, действуя в интересах Компании, ее акционеров и других заинтересованных сторон. В феврале 2024 года Группа заключила соглашения для выхода из российских активов путем продажи 100% акций АО «Полиметалл» третьей стороне, АО «Мангазея Плюс». 16 февраля 2024 года Управление по контролю за иностранными активами Министерства финансов США подтвердило, что не будет вводить санкции в отношении лиц, не являющихся гражданами или юридическими лицами США, в том числе Polymetal International plc, в результате их участия в данной сделке или помощи в ее организации. 7 марта 2024 года сделка была одобрена Общим собранием акционеров и после получения необходимых регуляторных разрешений завершена в тот же день.
В течение 2023 года мировая экономика находилась под влиянием растущей инфляции. На повышение потребительских цен воздействовали факторы спроса, сбои в цепочках поставок, сохраняющаяся геополитическая нестабильность и санкции в отношении российских сырьевых товаров. В 2023 году глобальная инфляция достигла 6,8% (7,4% в России, 9,8% в Казахстане и 3,4% в США).
В 2023 году курс рубля продемонстрировал значительное снижение по сравнению с 2022 годом. Обострение геополитической ситуации, отток капитала и снижение экспорта на $169,4 млрд в связи с падением цен на нефть привели в августе 2023 года к падению курса рубля до 101 RUB/USD. К концу года произошло укрепление курса на фоне внеочередного повышения Банком России ключевой ставки до 16% (на 8,5 п. п.) и введения мер контроля за движением капитала. Средний курс рубля за 2023 год составил 85,3 RUB/USD (68,6 RUB/USD в 2022 году).
Несмотря на текущую геополитическую напряженность в странах СНГ, укрепление курса доллара США и снижение средней цены на нефть до $82 за баррель ($101 за баррель в 2022 году), средний курс казахстанского тенге за 2023 год сохранился на уровне 456 KZT/USD (461 KZT/USD в 2022 году). Стабильность казахстанского тенге обусловлена увеличением объемов экспорта нефти, а также значительным сокращением золотовалютных резервов Национального Банка Республики Казахстан.
Влияние на Polymetal International plc и ответные меры
Выручка Группы и более 72% ее займов номинированы в долларах США и китайских юанях, в то время как основная часть затрат Группы выражена в российских рублях и казахстанских тенге. Таким образом, изменение курсов валют влияет на финансовые результаты и показатели Группы.
В 2023 году выручка выросла на 8% по сравнению с предыдущим годом, до $3 млрд
($0,9 млрд в Казахстане и $2,1 млрд в России), в связи с ростом цен на золото
и серебро. Несмотря на значительное влияние инфляции, уровень денежных затрат Компании
соответствовал прогнозу из-за ослабления курса рубля во